期达人独家专访|方正中期期货总裁许丹良:期货国际化是期货公司一次重大机遇

时间:2019-01-15 10:04:55来源:期达人

11111111111111.jpg

对于中国期货市场来说,2018年是一个意义重大的年份,在迎来国际化元年的同时,期货公司业务也逐步多元化。

方正中期期货总裁许丹良日前在接受期达人专访时表示,原油期货上市交易和铁矿石期货国际化推出,标志着中国期货市场正式进入国际元年,对期货公司而言是一大机遇。但中国的期货市场仍处于量变的阶段,未来期货公司需利用场内交易的品种为投资者、实体经济个性化的风险管理提供全方位多元化的服务,才能实现真正质的飞跃。

以下为采访实录:

期达人:伴随着经济全球化,2018年中国期货市场也开启了国际化元年。为适应国际化潮流,期货公司存在哪些挑战?

许丹良:2018年中国因为推出了原油、铁矿石以及其他品种的国际化,可以定义为中国期货市场的国际化元年。事实上,中国市场的国际化分为两步,第一步是10多年前,一部分期货公司通过在香港设立子公司开始代理国内或国际上一些客户从事境外交易,这所带来的挑战相对而言更大一些,因为在境外设立子公司,涉及到人才问题,且要熟悉境外的监管要求,包括境外的客户,因此当时对很多公司而言,设立子公司后,服务、合规方面均遇到了很大的困难,堪称一次挑战。但此次虽然定义为国际化元年,主要是需要把国际上参与原油和铁矿石的客户引进到国内市场,这一阶段,对中国的期货公司而言,更多的是机遇,没有太大的困难,因为引进来除了符合监管法规外,更多的是做好服务,包括IT、研发方面,此次国际化对期货公司而言更是一次重大机遇。

期达人:2018年多数期货公司传统经纪业务出现不同程度下滑,资管业务受资管新规影响转型调整,但在风险管理公司业务上逐渐形成了自己的特色和优势。方正中期期货在此方面做了哪些调整与改变?

许丹良:首先,经纪业务的下滑是不可避免的,因为长期以来中国期货市场的经纪业务一直是单一通道式的,但这种情况也是可以改变的,单一通道式经纪业务费率将越来越低,利润越来越多,因为从经济学角度而言,竞争的结果将导致行业的边际利润趋向于0,但我们认为,经纪业务在未来的3至5年,甚至更长5-10年,必然是中国期货公司的重要收入来源。

但现在需要将单一通道式的经纪业务转换为以财富管理和风险管理为工具的经纪业务,这也是方正中期期货在2016年确定大型战略时制定的“一稳两破局”制度。当时我们分析了行业发展的情况,“稳”即牢牢地稳住现有经纪业务优势,坚定不移地在财富管理和风险管理上实现破局,这种“稳”并不是靠单一的唯佣方式的“稳”,而是要把单一通道式经纪业务转变为以财富管理和风险管理为工具的经纪业务。大概两周前,中信证券将其经纪业务条线更名为财富管理条线,三天前银河证券也宣布将其经纪业务条限更名为财富管理条线,这都是经纪业务转型的过程。

资管方面,受新规的影响,实际上近些年资管基本处于盲目无序的发展状态,通道业务、杠杆业务占据了资管业务很大的一部分。目前在新常态即新的资管新规下,我认为资管将回归本源。资管对期货行业而言,规模上不存在先天优势,因为从市场篇幅上讲,期货公司的客户,包括资金量先天比不上证券,更不及银行,所以期货公司发展资产管理业务的重点不是规模,应发挥自身优势,即利用大宗商品的CTA策略来发展资管产品,这两年,尤其是2018年CTA策略的业绩和回报表现抢眼。10月份的一份统计显示,在整个金融行业资管均处于亏损的情况下,CTA策略仍录得5%左右的年化收益率,因而目前大宗商品策略也被越来越多的投资机构关注。

风险管理方面,即方正中期期货的子公司业务,中国期货市场已发展20余年,品种逐渐增加,目前交易量已达到全球第一,但我依然认为中国的期货市场仍处于量变的阶段,真正的质变即中介机构利用场内交易的品种为投资者、实体经济个性化的风险管理提供全方位的服务,这也是一直提到的场外市场,也是子公司一直做的风险管理业务。我认为,中国期货市场要想实现质变,必须将风险管理业务做好,这可能是中国期货公司未来发展的唯一突破口。从国际上讲,根据统计,目前场外市场是场内交易的10倍以上。但中国期货行业的风险管理业务也存在一些不合理现象,中国的期货行业目前大概有800亿净资产,接近3万人,实际上,全行业所有人的全部净资产为实体经济服务、为场外衍生品业务运行可能与国民经济的总量不匹配,更何况我们的子公司行业仅1500人左右,100多亿净资产。

从监管角度而言,目前风险管理业务还处于探索阶段,远未结束,因此通过子公司落地这项业务。我认为,未来如果中国的期货公司想更好的服务实体经济,将风险管理业务做好,应当将中国的风险管理业务牌照赋予期货公司,而不是子公司,因为这也是期货公司重要的发展方向。

期达人:2018年方正中期期货在精准扶贫与公益活动方面取得了很大进展,2019年打算如何深化?

许丹良:精准扶贫是响应国家的号召,是我们必须做的。且作为一家企业,财富本身就来自于社会,到达一定程度后,必须考虑回馈社会,这是一个企业家,包括任何一家企业的社会责任。

再谈方正中期,我认为,中国的期货行业在服务实体经济方面具有先天优势,目前我们在扶贫方面发挥的是自身的专业特性,即为当地的农户、包括当地政府,为他们的农产品提供保价服务。这种保价服务所带来的影响是事半功倍的,这比单一的资助式扶贫,包括直接救济式的扶贫产生的效果要好很多,且是未来的发展方向。

我认为,期货公司应当在扶贫的道路上一直走下去,方正中期期货的扶贫点在延安的延长县,我曾经在延安的一个扶贫论坛上讲过,若延长县脱贫了,我们的扶贫资金将转向其他的贫困县。但当地农民的保价服务如何解决?我希望当地政府能拿出部分财政支出补贴农民,继续将保价服务做好。当达到一定程度后,即当地农民对保价服务充分认识后,农民就应自己拿钱通过期货市场做保价服务,或引进一家专业机构对当地的农户做订单农业,这均是未来发展方向。

总而言之,方正中期期货在扶贫的道路上将坚定不移的走下去,用我们在社会上取得的财富继续回馈社会。

你问我答 更多

qdr-P2eq94e691 06-12 18:19

11111

风一样的C哥 04-15 10:23

987

股神巴菲特 03-26 15:56

PTA果然是不值钱的东西,目前价格继续下行,空单要平吗?我觉得能跌到6100附近,你们怎么看呢?谢谢

方大虎老师回复@股神巴菲特:PTA短期仍有回落风险,周线支撑在5900一线

陆小呆 03-26 15:24

老师,请问作为期货小白,从零开始炒期货—新手应当先从什么品种下手?有什么比较好的建议吗?

潘 宏老师回复@陆小呆:螺纹钢成交量较大,走势比较规整,可是多多关注。新手先了解期货交易的规则和利润、税费的计算

方大虎老师回复@陆小呆:您好,建议贵金属或者螺纹钢入手,走势比较稳

wuya 03-22 21:19

丰富的生活从加班开始....

×
*
*